ในโลกที่ไร้เงินสด จะไม่มีขอบเขตอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ธนาคารกลางอาจลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 2% เป็นลบ 4% เพื่อตอบโต้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่รุนแรง การลดอัตราดอกเบี้ยจะส่งไปยังเงินฝากธนาคาร เงินกู้ และพันธบัตร หากไม่มีเงินสด ผู้ฝากจะต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยติดลบเพื่อคงเงินไว้กับธนาคาร ทำให้การบริโภคและการลงทุนน่าสนใจยิ่งขึ้น สิ่งนี้จะกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อ เพิ่มอุปสงค์ และกระตุ้นเศรษฐกิจ
อย่างไรก็ตาม เมื่อมีเงินสด การลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากในแดนลบจะเป็นไปไม่ได้
เงินสดมีอำนาจซื้อเช่นเดียวกับเงินฝากธนาคาร แต่ไม่มีดอกเบี้ยเล็กน้อย นอกจากนี้ยังสามารถรับได้ไม่จำกัดจำนวนเพื่อแลกกับเงินธนาคาร ดังนั้น แทนที่จะจ่ายดอกเบี้ยติดลบ เราสามารถถือเงินสดไว้โดยไม่มีดอกเบี้ย เงินสดเป็นตัวเลือกที่ไม่มีดอกเบี้ยและทำหน้าที่เป็นอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำ
ด้วยเหตุนี้ ธนาคารกลางจึงหันไปใช้มาตรการนโยบายการเงินที่ไม่เป็นทางการ เขตยูโร สวิตเซอร์แลนด์ เดนมาร์ก สวีเดน และประเทศเศรษฐกิจอื่นๆ ยอมให้อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าศูนย์เล็กน้อย ซึ่งเป็นไปได้เนื่องจากการถอนเงินสดในปริมาณมากไม่สะดวกและมีค่าใช้จ่ายสูง (เช่น ค่าจัดเก็บและค่าประกัน) นโยบายเหล่านี้ช่วยเพิ่มอุปสงค์ แต่ไม่สามารถชดเชยพื้นที่นโยบายที่หายไปได้อย่างเต็มที่เมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำมาก
ทะลุศูนย์ทางเลือกหนึ่งในการทะลุผ่านขอบเขตล่างที่เป็นศูนย์คือการยกเลิกการใช้เงินสด
แต่นั่นไม่ตรงไปตรงมา เงินสดยังคงมีบทบาทสำคัญในการชำระเงินในหลายประเทศ เพื่อแก้ไขปัญหานี้ ในการศึกษาล่าสุดของเจ้าหน้าที่ IMF และ งานวิจัยก่อนหน้านี้เราได้ตรวจสอบข้อเสนอสำหรับธนาคารกลางในการทำให้เงินสดมีราคาแพงพอๆ กับเงินฝากธนาคารที่มีอัตราดอกเบี้ยติดลบ ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยติดลบอย่างมากเป็นไปได้ในขณะที่ยังคงรักษาบทบาทของเงินสดไว้
ข้อเสนอนี้มีไว้สำหรับธนาคารกลางในการแบ่งฐานเงินออกเป็นสองสกุลเงินท้องถิ่น – เงินสดและเงินอิเล็กทรอนิกส์ (e-money) E-money จะออกทางอิเล็กทรอนิกส์เท่านั้นและจะจ่ายดอกเบี้ยตามอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ส่วนเงินสดจะมีอัตราแลกเปลี่ยนหรืออัตราแลกเปลี่ยนเทียบกับ e-money อัตราการแปลงนี้เป็นกุญแจสำคัญในการเสนอ เมื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยติดลบสำหรับ e-money ธนาคารกลางจะปล่อยให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินสดในรูปของ e-money อ่อนค่าลงในอัตราเดียวกับอัตราดอกเบี้ยติดลบของ e-money มูลค่าของเงินสดจะลดลงในรูปของเงินอิเล็กทรอนิกส์
ยกตัวอย่าง สมมติว่าธนาคารของคุณประกาศอัตราดอกเบี้ยติดลบ 3 เปอร์เซ็นต์สำหรับเงินฝากธนาคารของคุณจำนวน 100 ดอลลาร์ในวันนี้ สมมติว่าธนาคารกลางประกาศว่าเงินสดดอลลาร์จะกลายเป็นสกุลเงินแยกต่างหากซึ่งจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับอีดอลลาร์ 3 เปอร์เซ็นต์ต่อปี อัตราการแปลงเงินสดดอลลาร์เป็นอีดอลลาร์จะเปลี่ยนจาก 1 เป็น 0.97 ตลอดทั้งปี หลังจากหนึ่งปี จะเหลือเงิน 97 e-dollar ในบัญชีธนาคารของคุณ หากคุณควักเงินสดออกมา 100 ดอลลาร์ในวันนี้และเก็บไว้ที่บ้านอย่างปลอดภัยเป็นเวลา 1 ปี การแลกเปลี่ยนเป็นเงินอิเล็กทรอนิกส์หลังจากปีนั้นก็จะได้เงิน 97 ดอลลาร์เช่นกัน
ในขณะเดียวกัน ร้านค้าจะเริ่มโฆษณาราคาเป็น e-money และเงินสดแยกกัน เช่นเดียวกับร้านค้าในประเทศเศรษฐกิจเปิดขนาดเล็กบางแห่งที่โฆษณาราคาทั้งในสกุลเงินในประเทศและสกุลเงินตราต่างประเทศอยู่แล้ว เงินสดจะสูญเสียมูลค่าทั้งในแง่ของสินค้าและในแง่ของเงินอิเล็กทรอนิกส์ และไม่มีประโยชน์ที่จะถือเงินสดเมื่อเทียบกับเงินฝากธนาคาร
credit : clarenceboddicker.com
offspringvideos.com
newsenseries.com
signalhillhikerphotography.com
jardinerianaranjo.com
3geekyguys.com
newamsterdammedia.com
platterivergolf.com
centennialsoccerclub.com
bellinghamboardsports.com
